Πετρέλαιο: Επιστροφή της παγκόσμιας αγοράς σε πλεόνασμα – Τι εκτιμούν Goldman Sachs και JPMorgan
Η παγκόσμια αγορά πετρελαίου φαίνεται να απομακρύνεται από το ενδεχόμενο ελλείψεων και να εισέρχεται εκ νέου σε τροχιά υπερπροσφοράς, καθώς η υποχώρηση της ζήτησης και η σταδιακή ανάκαμψη των εξαγωγών από τη Μέση Ανατολή αλλάζουν τα δεδομένα στην αγορά ενέργειας. Οι αναλυτές των Goldman Sachs και JPMorgan διατυπώνουν εκτιμήσεις που συγκλίνουν ως προς την εξασθένηση των πιέσεων στην προσφορά, αν και διαφοροποιούνται ως προς το μέγεθος του πλεονάσματος.
Σύμφωνα με την JPMorgan, η παγκόσμια αγορά αργού πετρελαίου επέστρεψε σε πλεόνασμα περίπου 1,1 εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως τον Σεπτέμβριο, ενώ τον Οκτώβριο το μέγεθος αυτό αυξήθηκε στα 1,4 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα. Πρόκειται για επίπεδο που προσεγγίζει τον μέσο όρο του προηγούμενου έτους, ο οποίος διαμορφώθηκε στα 1,3 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως.
Από την πλευρά της, η Goldman Sachs εκτιμά ότι η αγορά κινήθηκε σε συνθήκες ισορροπίας κατά τους δύο τελευταίους μήνες, τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, χωρίς να καταγράφεται σαφές πλεόνασμα.
Η ζήτηση και οι εξαγωγές αλλάζουν τις ισορροπίες
Καθοριστικό ρόλο στις εξελίξεις φαίνεται να διαδραματίζει η εξασθένηση της ζήτησης, καθώς οι υψηλές τιμές περιορίζουν την κατανάλωση πετρελαίου. Παράλληλα, οι εξαγωγές από τον Περσικό Κόλπο παρουσιάζουν σημάδια ανάκαμψης, παρά την αυξημένη ένταση στην περιοχή και τις επιθέσεις του Ιράν κατά δεξαμενόπλοιων στα Στενά του Ορμούζ.
Μόνο από την Κυριακή έχουν καταγραφεί πέντε περιστατικά επιθέσεων σε δεξαμενόπλοια, γεγονός που διατηρεί την ανησυχία για την ασφάλεια των θαλάσσιων μεταφορών και την ομαλή τροφοδοσία της διεθνούς αγοράς.
Την ίδια στιγμή, η Goldman Sachs επισημαίνει ότι δεν καταγράφηκε περαιτέρω υποχώρηση των παγκόσμιων αποθεμάτων πετρελαίου κατά το τελευταίο δίμηνο. Η εξέλιξη αυτή έρχεται μετά τις μειώσεις που είχαν σημειωθεί τους προηγούμενους μήνες, στο πλαίσιο των προσπαθειών περιορισμού των τιμών των καυσίμων.
Παραμένει υψηλό το γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου
Παρά τις ενδείξεις εξισορρόπησης της αγοράς, οι τιμές του πετρελαίου εξακολουθούν να βρίσκονται αισθητά υψηλότερα σε σύγκριση με τις αρχές του έτους. Αντίστοιχη εικόνα παρουσιάζει και η αγορά φυσικού πετρελαίου, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι γεωπολιτικές ανησυχίες εξακολουθούν να επηρεάζουν σημαντικά τη διαμόρφωση των τιμών.
Το ασφάλιστρο κινδύνου που συνδέεται με τον πόλεμο παραμένει σε υψηλά επίπεδα, αν και έχει υποχωρήσει ελαφρώς μετά την ευρεία νίκη των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ.
Ανάκαμψη των ροών μέσω των Στενών του Ορμούζ
Ενδείξεις αποκατάστασης της διακίνησης πετρελαίου μέσω των Στενών του Ορμούζ καταγράφει και η εταιρεία αναλύσεων Vortexa. Σύμφωνα με τα στοιχεία της, οι ημερήσιες ροές από το συγκεκριμένο πέρασμα ανέρχονται πλέον σε περίπου 14 εκατομμύρια βαρέλια, συμπεριλαμβανομένων των συμπυκνωμάτων.
Το μέγεθος αυτό αντιστοιχεί στο 86% των επιπέδων που ίσχυαν πριν από τον πόλεμο, υποδεικνύοντας ότι σημαντικό μέρος της διακίνησης έχει αποκατασταθεί.
Ωστόσο, ο αναλυτής της Vortexa George Morris επισημαίνει ότι τα στοιχεία του Οκτωβρίου δείχνουν μια μικρή υποχώρηση των θαλάσσιων εξαγωγών πετρελαίου από τη Μέση Ανατολή σε σχέση με τα πρόσφατα μεταπολεμικά υψηλά. Όπως εξηγεί, η εξέλιξη αυτή συνδέεται με την αύξηση των κινδύνων για τη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ.
Το επόμενο διάστημα αναμένεται να αποσαφηνιστεί εάν η ανάκαμψη των εξαγωγών και η συγκράτηση της ζήτησης θα οδηγήσουν σε ένα σταθερό πλεόνασμα στην παγκόσμια αγορά ή εάν οι γεωπολιτικές εντάσεις θα συνεχίσουν να περιορίζουν την προσφορά και να διατηρούν τις τιμές σε υψηλά επίπεδα.
